Olsenbanden jr. går under vann

I 1958 sitter Egon på barnehjemmet og lengter etter en ordentlig familie, slik som Kjell har. Når det rike ekteparet Gyldenløve besøker hjemmet for å velge seg en sønn, saboterer Egon de andre guttene med gammelost og kløpulver, og vips er Egon millionærsønn. Det han ikke vet er at ekteparet er et forbryterpar som har betalt barnehjemsbestyreren en million kroner for Egon og alle papirer om ham. Egon er nemlig akkurat passe stor til å kunne være en viktig brikke i forbryterligaens plan. Når Egon skjønner at han er lurt, starter en heseblesende jakt - både for å rømme fra forbryterne, men også komme dem i forkjøpet når det gjelder deres forbryterplan. Egon får selvsagt all den hjelp han trenger fra Kjell, Benny og Dynamitt-Harry.